Campo

TOKIO.- Había que salir rápido del aturdimiento. Eslovenia y los 48 puntos de Luka Doncic habían provocado un shock en el debut de la selección argentina de básquetbol en Tokio 2020. Pero España volvió a fijar una vara alta, se impuso 81-71 y le asestó al equipo de Sergio Hernández la segunda derrota consecutiva en los Juegos Olímpicos. El domingo, a la 1.40 de nuestro país, la Argentina disputará su último partido del Grupo C ante Japón, a la búsqueda de clasificarse como uno de los mejores terceros.La única ventaja que tiene la Argentina -en una situación por demás complicada- es que jugará el partido contra Japón cuando ya se conozcan todos los resultados, por lo que sabrá qué necesita hacer para conseguir el boleto. Es más: en caso de que República Checa pierda con los Estados Unidos por 13 puntos (algo probable), sólo con ganar ante Japón el equipo de Sergio Hernández conseguiría la clasificación para los cuartos de final… como mejor tercero.España no sólo es el campeón mundial: es el mejor equipo del mundo. Su diseño tiene como objetivo ralentizar las acciones y proponer permanentemente defensivas y ofensivas de 5 contra 5. Evita el contraataque rival y exhibe un enorme trabajo táctico. Probablemente sea uno de los equipo más “científicos”, con jugadores inteligentes que leen las situaciones con claridad y no se desesperan en ningún momento. Tienen un plan, se ajustan a él y lo sostienen en cada jugada, durante todo el partido. Ese ADN tan fácilmente identificable terminó siendo demasiado para Argentina, que si bien se llevó el primer cuarto con un parcial de 25-20, su tarea fue aminorando: tras la primera mitad ya corría desde atrás (40-34).Gabriel Deck pelea en el rebote con Pau Gasol (Aris Messinis/)La primera imagen de la Argentina en el partido fue muy positiva: arrancó muy fuerte en la presión de primera línea sobre el balón y hurgó en oportunidades para encontrar tiros rápidos. Salvo cuando Ricky Rubio (26 puntos en total) se hacía de la posesión, complicaba a todo el resto de los ibéricos con la pelota en las manos y logró sacar una pequeña luz de ventaja en el marcador.Pero ya en el segundo cuarto, España revirtió la situación, consiguió volver en defensa e imponer sus conocidos “5 contra 5”, que no dejaron de complicar al conjunto de Hernández. De todas maneras, el campeón del mundo no esperaba la propuesta inicial de la Argentina y se lo notó incómodo. Recién en el cierre del segundo lapso pareció volver a ser el equipo temible que es. Aunque por momentos mostró debilidades.En el tercer cuarto, España amplió el marcador 61-53; la tendencia era clara. Sucede que, como es habitual, la veteranía de varios de sus jugadores se traduce en un ritmo bajo de juego, con pocas posesiones, de manera de contar con tiempo para ejecutar. Pau Gasol (41 años), Marc Gasol (36), Rudy Fernández (36), Sergio Rodríguez (35), Sergio Lull (33) y Víctor Claver (32) son la columna vertebral bajo la conducción de Rubio (30). Después, más jóvenes, se encolumnan complementos que dan frescura: Alex Abrines (27), Willy Hernangómez (27), Alberto Abalde (25) y Usman Garuba (19).El festejo de Pau Gasol frente a la impotencia de la Argentina (Eric Gay/)Se sabía que el partido era muy complicado: había que conseguir romper esa estructura pesada del juego español y gestionar transiciones veloces. La Argentina necesitaba generar desequilibrios rápidos para encontrar tiros fáciles, antes de que se estableciera la defensa española. Pero el dispositivo no resultó. La eficacia en triples mejoró (33%), pero no fue suficiente. Tampoco Campazzo (10 puntos y 3 asistencias) pudo ganarle el duelo de bases a Rubio (27 y 4), siempre muy inteligente y dominador.No hubo manera: a diferencia del primer tiempo, todo remitió en la segunda mitad a la final del Mundial de China 2019. Con Rubio en total control del partido y la Argentina que transmitió una idea de equipo frustrado, sin encontrar la manera de quebrar al rival, pese a la clara mejoría respecto del encuentro con Eslovenia. Ahora intentará sacar una diferencia ante Japón y aspirar de seguir con chances en el torneo. Sobre el final, una imagen elocuente: Campazzo se rompió la camiseta después de la quinta falta. Un símbolo de la frustración de un equipo que elevó su rendimiento, pero sigue lejos de su potencial.

Fuente: La Nación

Con la carrera de las PASO ya lanzada, y las experiencias cosechadas de tantos otros procesos eleccionarios, los inversores empiezan cada vez antes a prepararse para llegar al “Día D” con las espaldas cubiertas.“El recalentamiento de la brecha de las últimas semanas y los cambios de regulación en el mercado de CCL nos hacen volver a nuestra hipótesis cambiaria de hace unos meses. La combinación de la disminución en la estacionalidad de liquidación de divisas del agro (a partir de mayo) y los vencimientos en pesos abultados en el tercer trimestre del año, obligaban a prender las señales de alerta a partir de fines de julio o agosto”, resume Pedro Siaba Serrate, estratega de Renta Fija en PPI.Invertir en cedear. Las oportunidades que dejaron los balancesEn ese contexto, avanza el analista de PPI, “nosotros vemos con buenos ojos tomar ganancias del carry trade de los meses previos y aprovechar el momento para reducir la posición de pesos siempre de acuerdo al perfil de riesgo de cada inversor”.Desde SBS Fondos, su CIO Damian Zuzek baja un poco la ansiedad de los inversores: “Previo a cualquier elección el movimiento es hacia la dolarización, razón por la cual ver días con cierta presión sobre el tipo de cambio no debería sorprendernos. El Banco Central tiene herramientas suficientes como para poder administrar la evolución del tipo de cambio”. Dicho esto, y focalizando en inversores que no son de cortísimo plazo, subraya: “Consideramos que hay opciones muy atractivas en dólares y que, en el mediano a largo plazo, posiblemente sean ganadoras respecto al peso”Paula Gándara, head portfolio manager de AdCap Asset Management, comparte también una lectura moderada. “La dolarización de carteras es propia de los períodos electorales. Por tanto, no podemos descartar algunas presiones sobre los tipos de cambios alternativos. De todos modos, lo más importante es que no pensamos que las presiones provoquen algún tipo de evento disruptivo en el mercado”.Alternativas de coberturaManos a la obra para empezar a trazar estrategias que permitan cubrirse de movimientos en el tipo de cambio pero sin dejar de invertir. Es decir, alternativas adicionales a la compra de dólares (sean solidarios o MEP) para guardar bajo el colchón y que se adapten tanto a quienes tienen expectativa de corrección cambiaria pronunciada poselecciones, como a quienes creen que la inflación puede seguir siendo la variable que más suba.“De cara a proponer un escenario para plantear posicionarse más en dollar linked o hard dólar (billete o inversiones en esa moneda), creemos con las PASO (septiembre) y principalmente con la extrapolación que se pueda hacer sobre los eventuales candidatos de las elecciones de fin de término, vamos a contar con más argumentos para balancear los portafolios. Al momento, buscaría la diversificación en 70% hard dólar y 30% dollar linked”, manifiesta Federico Pérez, gerente de Inversiones de Mariva Fondos.Para dolarizarse, Siaba Serrate propone dos alternativas: “La primera son los títulos en dólares que pueden funcionar como un hedge (cobertura) parcial para el tipo de cambio. Es parcial porque uno queda expuesto al riesgo de paridad que irá variando al ritmo de las encuestas y la política. Preferimos títulos corporativos de buena calidad crediticia, como Pan American Energy, Tecpetrol o Pampa Energía, y algunos bonos provinciales de distritos con cuentas fiscales más ordenadas, como Córdoba o la Ciudad de Buenos Aires”.“Para un portafolio conservador consideramos estar en dólares, pero es preferible no hacer MEP automáticamente, sino posicionarse a través de instrumentos que se puedan comprar en pesos, pero que paguen en dólares, como las obligaciones negociables (ON). La ON de Arcor con vencimiento en el 2023 nos parece interesante, porque es una compañía diversificada en sus ingresos y con muy buenos indicadores económicos y financieros”, recomienda Maximiliano Donzelli, jefe de research en IOL invertironline.Deuda privada. Una alternativa para poner los dólares a trabajarOtra de las opciones que plantean desde PPI es atarse al dólar a través de los cedear, que se pueden comprar con pesos. “Esta clase de instrumentos, que replican el comportamiento de acciones internacionales, fueron uno de los vehículos favoritos en 2021. De hecho, llegaron a representar el 70% de lo operado en renta variable en BYMA. No hay que dejar de lado que el inversor que toma posición en cedear está asumiendo un riesgo accionario, lo cual no es menor”, aclara Siaba Serrate. Los cedear, como todo instrumento de renta variable (acciones), son alternativas para inversores de largo plazo y que toleran ver alguna volatilidad en los precios.Gándara, de AdCap, se inclina por proponer los FCI dollar linked, es decir, los que se suscriben en pesos y están atados a la cotización del dólar oficial. “Son un instrumento ideal, porque sirven de cobertura de devaluación oficial. Los mismos pueden suscribirse en pesos. Los fondos, a su vez, devengan una tasa superior a la devaluación. Por ejemplo, el fondo de AdCap Retorno Total tiene una duración menor a un año y una tasa de devaluación más 5%”, explica.¿Qué debe saber el inversor? Que este tipo de colocaciones linkeadas al dólar oficial dejan resultados positivos en los bolsillos siempre que la devaluación oficial no sea inferior a la inflación, como sucedió todo este primer semestre de 2021. Decidir dónde quedarse tiene que ver mucho con las expectativas de cada inversor.Los bonos y acciones atadas al dólar son una buena opción para los inversores más conservadores (Shutterstock/)“Son eficientes para carteras conservadoras que busquen estar ya cubiertas ante un posible salto del tipo de cambio oficial. Actualmente, los bonos que componen los fondos han sido bastante castigados, por lo cual consideramos que se encuentran en valores de entrada”, explica Gándara.En este segmento de instrumentos atados a la evolución del dólar oficial, Pérez, de Mariva Fondos, propone el MAF Renta Argentina. “Es un fondo de los denominados dollar linked, la función objetivo es la selección de los créditos corporativos y soberanos con cobertura al dólar oficial. En el análisis del portafolio, cuidamos diversificar en emisiones de empresas que cuenten con cobertura genuina de su negocio al tipo de cambio oficial y riesgo crédito sobre la base de un scoring interno. Tiene un rendimiento esperado de dólar oficial más 5,4%”.Las otras dos opciones dentro de la familia de FCI de Mariva son mixtas: MAF Renta con inversiones en bonos dolarizados (soberanos y corporativos argentinos) por el 47% del fondo y el resto en bonos ajustados por CER y futuros de acciones y MAF Renta Balanceado, con inversiones en bonos dolarizados (provinciales y soberanos).Finalmente, Zuzek deja un mix para que cada inversor arme su propia estrategia de renta fija: SBS Latam que invierte en deuda en dólares, principalmente de Brasil y Chile, y tiene algo de exposición a bonos corporativos de primera calidad de empresas argentinas. Se suscribe en dólares. Para quienes quieran tener exposición al tipo de cambio oficial, SBS Capital Plus “busca maximizar los retornos con una estrategia balanceada entre activos dollar linked y cobertura con futuros de dólar”, describe.

Fuente: La Nación

Por la escalada inflacionaria y con el Gobierno dispuesto a revisar los acuerdos salariales antes de las elecciones, habrá hoy dos paritarias clave que adelantarán sus cláusulas y cerrarían un nuevo aumento. Se trata del sector mercantil y de la construcción. El Sindicato de Empleados de Comercio y la Unión de Obreros de la Construcción (Uocra) buscarán acordar un 10% adicional hasta fin de año y superar así el umbral del 40%, en línea con las últimas negociaciones que fueron revisadas y avaladas por el Ministerio de Trabajo. En el Gobierno reconocieron hace ya algunos meses que la meta inflacionaria del 29% que trazó Martín Guzmán en la ley de Presupuesto quedó en el olvido. La inflación acumula 25,3% solo en el primer semestre de 2021, según el Indec. Salidas forzadas de Gabinete por la interna del Frente de Todos y el veto político de Cristina Kirchner “Hay una nueva realidad inflacionaria e intentaremos que los salarios le ganen a la inflación”, dijo ayer Claudio Moroni, ministro de Trabajo, en Radio 10. La nueva pauta salarial fue incluso convalidada por el presidente Alberto Fernández, el mes pasado, en un acto de la Asociación Bancaria (AB). Acompañó allí a Sergio Palazzo, un sindicalista que ya logró revisar su paritaria anual y llevar el acuerdo a un aumento salarial del 45% en 2021. El Sindicato de Camioneros, de Hugo Moyano, y el de los encargados de edificios, lograron un trato similar. Se trata de tres sindicalistas aliados a la Casa Rosada. La secretaria de Gestión y Empleo Público, Ana Castellani, el ministro de Trabajo, Claudio Moroni, y el jefe sindical de UPCN, Andrés RodríguezEl Estado Nacional, en su rol de empleador, selló el 26 de mayo último un acuerdo salarial con los gremios de UPCN y ATE. Se pactó un aumento de 35 por ciento en seis cuotas (la primera ya se efectivizó y la segunda se concretará la semana próxima) con revisión en noviembre. Pero el Gobierno resolvió ante la presión de los gremios adelantar la discusión y convocó a una reunión para el 19 de agosto. Podría acordarse una suba adicional de 10%, según precisaron fuentes de UPCN y ATE a LA NACION. ComercioComercio reabrió este mes su paritaria a pesar de que fue sellada en abril y que la pauta de revisión se había pactado recién para enero del año que viene. Armando Cavalieri, el jefe gremial de los mercantiles, apuesta a forzar una revisión en lo inmediato y garantizar, al menos, un adelantamiento de las cuotas de pago y la fecha de la cláusula de ajuste. Hoy habrá una reunión en la cartera laboral: el gremio exige un 10% hasta diciembre, mientras que los empresarios apuestan a dar una suma fija. Los tres sectores empresarios son la Cámara Argentina de Comercio (CAC), la Confederación Argentina de la Mediana Empresa (CAME) y la Unión de Entidades Comerciales Argentinas (UDECA). El sindicato y los empresarios sellaron hace cuatro meses un acuerdo anual a abril de 2022 por un aumento de 32% en cuatro cuotas (hasta ahora solo se abonó una de 8%, en mayo). La recomposición, en cuatro tramos, se abonaría así: 8% en mayo; 8% en septiembre; 8% en enero 2022 (más la revisión inflacionaria), y 8% en febrero 2022. Además, contempla una cláusula de actualización para enero 2022, cuando se preveía discutir la diferencia inflacionaria interanual del convenio. Ese debate es el que reclama el gremio adelantar, en paralelo a un aumento adicional de 10% para superar el umbral de 40%. Asimismo, se fijó con las cámaras empresarias un aporte extraordinario por trabajador de $300, para garantizar la cobertura médica en el marco de la emergencia sanitaria. La paritaria de Comercio es la más grande del país, ya que involucra a 1.200.000 trabajadores, aproximadamente.Uocra La Uocra acordó en abril un incremento anual del 35,8% en cuatro tramos. Ya se concretaron dos cuotas de la mejora salarial: un 12% en abril y un 10% en julio. Resta ahora un 7% para octubre y un 6,8% para febrero, en todos los casos remunerativos. Además, se fijó una cláusula de revisión para diciembre por el avance inflacionario. La reapertura se adelantará cinco meses y es probable que el gremio que conduce Gerardo Martínez acuerde entre hoy y mañana un aumento adicional de 10%, según precisaron fuentes sindicales. Gerardo Martínez, Claudio Moroni y Daniel Arroyo, hace dos meses, cuando firmaron un convenio con la Uocra (Desarrollo Social/)El nivel general del índice de precios al consumidor registró en junio 3,2% en relación al mes anterior. Según informó el Instituto Nacional de Estadísticas y Censo, la inflación se desaceleró 0,1 puntos porcentuales respecto al mes anterior, que fue del 3,3%. A su vez, presentó una inflación interanual de 50,2% y acumula 25,3% en el primer semestre de 2021.Diferentes analistas privados estimaron que la medición de la inflación de julio arrojará entre un 2,8% y un 3%, y que se terminará 2021 con un número cercano al 50%, según un relevamiento elaborado por LA NACION.

Fuente: La Nación